Anthropic营收暴涨12倍亏超80亿 546亿算力承诺引关注

Anthropic向部分合作伙伴披露IPO招股书，目标估值直接冲到2万亿美元。2025年其营收同比暴涨12倍接近46亿美元，同期运营亏损翻倍突破80亿，近三分之二收入来自美国市场。核心收入来自Claude模型的用量计费模式，贡献约38亿美元，订阅业务仅占不到20%。

这背后是Anthropic绑定云厂商的商业化路径，2025年从亚马逊、谷歌云拿到的收入占比升至47%，同时要支付3.51亿美元渠道抽成。更关键的是，截至2025年底它的不可取消算力托管承诺高达546亿美元，前两大匿名客户合计贡献24%营收却没签长期协议，高算力投入和客户稳定性风险直接摆在明面上。